进与退：选择曾一波三折
中海油收购优尼科的事情，走过了半年多的历程，可谓一波三折。
今年年初，美国第九大石油公司优尼科挂牌出售。这家公司在泰国、印尼、孟加拉国等亚洲国家拥有良好的油气区块资源。近年来优尼科由于经营不善等原因导致连年亏损，并申请破产。
优尼科挂牌后，中海油有意对优尼科进行收购。同时对此表示出浓厚兴趣的还包括壳牌、戴文能源公司和西方石油公司在内的国际石油巨头们。
３月份，中海油开始与优尼科高层接触。并向优尼科提交了“无约束力报价”。优尼科当时的市值还不到百亿美元，但很快，国际原油价格飙升，优尼科股价迅速上涨，中海油内部对这一收购看法出现分歧。在中海油意见还没有统一之时，美国第二大石油公司雪佛龙4月宣布以160亿美元加股票的形式收购优尼科，收购计划包括25%的现金(44亿美元)、75%的股票交换，以及接收优尼科的16亿美元债务。
6月10日，美国联邦贸易委员会批准雪佛龙的收购计划，此时，中海油失去了第一次竞购机会。
但是，根据美国法律规定，该交易还需要美国证券交易委员会（SEC）批准，只有在批准之后优尼科董事会才能向股东正式发函,在此后30天由全体股东表决。实际上，中海油还有最后一次机会，即在发函之前提出新的收购方案，若被优尼科董事会认可，就有收购成功的可能。
7月20日，优尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价，并推荐给股东大会。据悉，由于雪佛龙提高了报价，优尼科决定维持原来推荐不变。
对此，中海油深表遗憾。但中海油认为185亿美元的全现金报价仍然具有竞争力，优于雪佛龙现金加股票的出价。中海油表示：为了维护股东利益，公司无意提高原报价。
得与失：此番收购值不值？
在中海油宣布参与收购之初，有能源领域的专家从优尼科的资源、中海油的资金及发展战略提出了三大疑问，记者在关注并购过程时曾小心求证相关问题的结论。
优尼科有多少资源？
从有关资料来看，有着115年历史的优尼科在全球石油市场版图上，规模并不算大，但其在东南亚、墨西哥湾、里海等地区拥有大量优质油气储备。然而对中海油来说，收购优尼科，则更看中其很大一部分资源是天然气。优尼科有约一半的油气储备位于东南亚的天然气田。该公司还持有阿塞拜疆一个大型油田10%的股份，它在美国和加拿大的油气储量为5.57亿桶油当量。
中海油在LNG(液化天然气)项目方面享有得天独厚的优势，能够很好地消化优尼科的资源。
中海油涉及的LNG项目有7个，广东、福建的项目已经在建，上海、宁波的已经得到国家发改委批复，而秦皇岛、温州和海南的项目则已经跟当地政府签署了协议。凭借其在LNG上的优势，中海油收购优尼科后能够比较容易与其进行整合。
中国能源网信息总监韩晓平说，“由于优尼科在泰国、印尼、孟加拉国等亚洲国家拥有良好的油气区块资源，中海油收购优尼科后能够将其在亚洲的资源与中海油原先在印尼和澳大利亚的油田进行产业结构整合，并由协同效应带来成本节约。”
中海油有多少资金？
据了解，中海油在1999年上市之初市值只有人民币60亿元，而现在资产总值已经达到225亿美元。
优尼科的资源中有大量的天然气资源，没有落实下游市场。如果两家公司合并，就等于这些资源马上可以成为最有价值的资产，其市值将会迅速上升，可以在很短的时间之内归还兼并的融资，使其债务状况恢复正常。
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