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基本面叠加技术面刺激 沥青将开启上扬之旅

http://www.oil.hc360.com2016年08月08日18:01 来源:金石期货T|T

    慧聪石油网讯:基本面叠加技术面

    原油价格下行,7月沥青价格随之下移,目前已跌至上涨通道下沿,技术上存在反弹需求。后市来看,不论基本面,还是技术面,都支持沥青价格上行。

    美元走弱利于原油反弹

    原油是沥青的直接上游,其蒸馏后剩下的残渣就是沥青,因此原油的涨跌对沥青走势产生很大影响,两者价格的相关性高达0.9。

    目前,原油市场多空因素交织。一方面,二季度美国实际GDP环比增长折年率1.2%,大幅低于预期值2.5%。受此影响,近期美元指数大幅回落,而美元弱势对原油形成一定支撑。另一方面,原油市场供大于求的格局非但没有改变,反而有恶化迹象。其一,由于前期油价持续反弹,停产的钻井开始恢复生产。贝克休斯公布的数据显示,美国钻井数量已经连续五周上升,原油供应进一步增加。此外,虽然夏季的成品油消费高峰缓解了商业库存高企的压力,但是原油市场整体库存仍然处于高位,美国面临去库存压力。其二,尽管印度需求高于预期,但在经济疲软的大环境中,一个国家的需求向好并不能抵消其他国家需求萎缩部分,特别是中国的库容已经饱和,后期需求将开始回落。

    长期来看,原油市场供需矛盾将持续恶化,价格也将持续弱势。但是,短期来看,美元走弱且原油技术形态上圆弧底已经走完,原油价格有望开启一波反弹行情,进而对沥青形成支撑。

    去库存进程将加快

    去年冬储的量比往年大,下游贸易商和企业的去库存压力也较往年大。目前,企业更倾向于释放自身库存,而不是加大备货,这导致地炼库存近期小幅增加。

    通常情况下,6月之后,随着天气的转暖,工程施工陆续展开,沥青进入消费旺季。然而,今年,全国很多地区遭到暴雨袭击,工程施工无法进展,沥青需求并没有在消费旺季得到释放。

    不过,后期来看,全国性的洪涝灾害已经得到缓解,基础设施建设以及工程施工将陆续开工,需求端是向好的。需求回暖将加快企业去库存进程,从而缓解沥青供应过剩问题。

    技术上,沥青价格已跌至上涨通道下沿,存在反弹的需求。基本面上,原油弱势难改,但是在美元回落的影响下,短期将延续反弹。此外,考虑到沥青进入消费旺季,其价格上行的概率较大,操作上可以采取背靠支撑线,轻仓试多的策略。

责任编辑:叶丹

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